Lähi-idän sodan vaikutukset eivät näy vielä täysimääräisesti maaliskuun ennusteissa, joten muutosten ennakoidaan jäävän pieniksi. Kasvu voi olla hieman aiempaa arviota vahvempaa ja inflaatio aavistuksen alempaa, ilman geopoliittisia shokkeja.
- Viime viikon tapahtumat ovat kuitenkin muuttaneet riskikuvaa. Sota on nostanut markkinoiden inflaatio-odotuksia ja saanut markkinat hinnoittelemaan jopa noin 1,5 koronnostoa tälle vuodelle, SEB:n päästrategi Jussi Hiljanen toteaa.
Öljyn ja maakaasun hinnan pysyvämpi nousu voisi historiallisten arvioiden perusteella nostaa euroalueen inflaatiota noin 0,6 prosenttiyksikköä ja heikentää tämän vuoden kasvua 0,2–0,5 prosenttiyksikköä.
EKP:n neuvoston jäsenet ovat korostaneet epävarmuuden kasvua, mutta painottaneet, ettei välittömälle toimelle ole tarvetta. Pääjohtaja Christine Lagarde muistutti, että päätöksenteossa ei kiirehditä, mutta hintavakaus turvataan kaikissa tilanteissa.
- Myös useat muut jäsenet pitävät koronnostoa mahdollisena vain, jos energiashokki pitkittyy ja inflaatio-odotukset kääntyvät pysyvään nousuun. Odotamme EKP:n pitävän korot toistaiseksi ennallaan, mutta mahdollisuus koronnostoille kasvaa, mikäli kriisi pitkittyy. Se voi tapahtua jo huhtikuun kokouksessa, mutta todennäköisempi ajankohta koronnostolle kriisin pitkittyessä olisi kuitenkin kesäkuu, Hiljanen toteaa.
Inflaatio on tällä hetkellä lähellä 2 prosentin tavoitetta, ja talousnäkymät ovat kehittyneet pitkälti odotetusti. Siksi EKP:n odotetaan jatkavan toistaiseksi muuttumatonta linjaa ja kuvaavan Lähi-idän sodan vaikutukset erillisenä riskiskenaariona.